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CATUS-Wochenbericht: US-Aktienmarkt weiter in Rekordlaune

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Im Lauf der vergangenen Woche beendete der US-Aktienmarkt (S&P 500) seine Minikonsolidierung und nahm Kurs auf die 2.600-Punkte-Marke, die er zur Stunde auch überschritten hat. In der Aufwärtsbewegung bleiben die Technologiewerte die schier unermüdlichen Zugpferde der Hausse.

Die Grafik zeigt die Kursentwicklungen des S&P 500 (rot) und des NASDAQ-100 (grün) seit dem 1.1.2017.

Wir werden oft gefragt, ob in diesem Segment nicht eine enorme Blasenbildung stattfinde. Wir sind der Meinung: nein. Die Gewinndynamik der erfolgreichen Technologiewerte rechtfertigt das Kursniveau. Natürlich wird es an den Märkten auch wieder Korrekturphasen gebe, insbesondere nach dem Enttäuschen ambitionierter Erwartungen. Aber das ist aktuell nicht der Fall.

Europa: politische Unsicherheit versus hervorragende Konjunktur

Nach dem Scheitern der Jamaika-Sondierungsgespräche war in den Gazetten viel von politischer Krise in Deutschland die Rede, die auch auf das übrige Europa ausstrahle. Offen gesagt können wir mit dieser Einschätzung wenig anfangen. Die geschäftsführende Bundesregierung ist im Amt und unser Land erweckt nicht den Eindruck eines führerlosen Schiffes, das den (politischen) Naturgewalten schutzlos ausgeliefert wäre. Dem wirtschaftlichen Erfolg scheint das „Regieren auf Sparflamme“ nicht zu schaden.

Das Analysehaus IHS Markit veröffentlichte gestern den aktuellen Einkaufsmanagerindex der Eurozone und schrieb dazu: „… Das Wachstum der Eurozone hat im November weiter an Dynamik gewonnen. So erreichten die Indizes für Produktion, Auftragseingang, Beschäftigung und Inflation allesamt mehrjährige Hochs. Geschäftstätigkeit und Preise legten so stark zu wie seit über sechs Jahren nicht mehr, und die rasanteste Zunahme der Auftragsbestände seit über zehn Jahren sorgte für den kräftigsten Beschäftigungsaufbau seit 17 Jahren …“.

Nach unserem Dafürhalten ist die Konsolidierung der Aktienkurse in Europa weitestgehend abgeschlossen und wird der freundlichen Tendenz in den USA folgen.

Index Wochentief Wochenhoch Kurs aktuell (17:10 Uhr)
DAX 12.885 13.202 13.085
Euro Stoxx 50 3.530 3.601 3.586
S&P 500 2.578 2.603 2.603
Nikkei 225 22.220 22.750 22.550